Что такое ключевая ставка ЦБ: где применяется и зачем нужна

Чтобы грамотно управлять финансами, нужно понимать, какие внешние факторы могут повлиять на ваше благосостояние. Один из таких факторов — ключевая ставка ЦБ РФ. В этой статье мы простым языком рассказываем, что это значит, как повышение и понижение КС влияют на жизнь населения и даем понятные инструкции к действию.

КС ЦБ РФ — это процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам. Чем он выше, тем дороже кредитным организациям обходятся заемные средства. Это напрямую влияет на их политику в кредитовании и обслуживании вкладов для физических и юридических лиц.

Центробанк РФ всегда закрепляют конкретную ключевую ставку, которая действует до тех пор, пока не будет объявлена новая. Но это не значит, что все коммерческие банки берут кредиты у ЦБ под один и тот же процент. Если расширить понятие, то КС — это:

• минимальный процент, под который кредитные организации могут занимать средства у Банка России;

• максимальный процент, под который банки могут хранить собственные средства в ЦБ.

В чем отличие от учетной ставки рефинансирования

Учетная ставка рефинансирования (СР) — годовой размер процентов, который коммерческие банки должны выплатить Центробанку за пользование заемными средствами. Это определение не просто так напоминает определение КС. С 2016 года их значения равны. СР применяется не только в кредитовании, но и в других областях:

• в начислении пеней за неуплату налогов и сборов. Ежедневный размер пени равен 1/300 от СР;

• в расчете налоговой базы в ситуациях, когда налогоплательщик получает выгоду за счет экономии на процентах;

• в выплате процентов по договорам займов, в которых не указан размер процентов. В таком случае применяется СР.

Обычному россиянину не нужно учить два термина, так как на практике КС и СР значат одно и то же. Разница лишь в бюрократическом языке.

КС — один из главных инструментов регуляции финансового рынка. Ее повышение и понижение вызвано конкретными процессами и служит конкретным задачам. Она влияет на пять ключевых показателей:

• стоимость кредитования. Когда ЦБ повышает КС, это приводит к подорожанию займов. Кредитные организации повышают проценты по кредитам, что делает их непривлекательными для компаний и физических лиц. Это снижает потребительский спрос, мешает развитию бизнеса, так как предприниматели не рискуют пользоваться заемными средствами в больших объемах. Поэтому к повышению КС обычно прибегают на короткий срок. Одно из важнейших показаний для этой меры — высокая закредитованность населения и риск невозврата средств. Когда кредиты дорожают, их берут меньше, и уровень закредитованности постепенно уменьшается;

• привлекательность вкладов в национальной валюте. Поднятие КС приводит к росту процентов по вкладам. В результате вкладчики с большей охотой переводят иностранную валюту в рубли, чтобы получить крупный доход;

• привлекательность рынка для инвесторов. Когда КС низкая, инвесторы не слишком активно вкладывают в экономику, так как не могут рассчитывать на значительную и быструю прибыль. Но рост КС приводит к увеличению объема инвестиций;

• уровень инфляции. В норме Центробанк стремится установить КС на уровне прогнозируемой инфляции. При таких процентных значениях экономика функционирует нормально, не нуждается в дополнительной стимуляции. Когда инфляция слишком разгоняется, ЦБ может использовать повышение КС как противодействие. Высокие проценты по займам приводят к снижению спроса на товары, и цены стабилизируется. Но такая мера работает недолго, так как кредиты становятся непривлекательными, темпы развития экономики снижаются, и цены снова идут вверх. Когда цены стабильные, Центробанк обычно снижает КС, что влечет за собой медленный рост инфляции, приемлемый для развивающейся экономики;

• курс национальной валюты. Если национальная валюта ослабевает, один из работающих способов это изменить — повышение КС. Оно приводит к тому, что предприниматели и физические лица внутри страны продают иностранную валюту, вкладываются в рубли. Зарубежные инвесторы активнее заходят на рынок. Именно благодаря этому растет курс.

Мы описали, на какие сферы может влиять изменение КС. Далее подробно расскажем, чего стоит ожидать простому россиянину при повышении и понижении этого процентного показателя.

Как повышение КС влияет на жизнь каждого россиянина

Когда Центробанк РФ повышает КС, люди начинают брать меньше кредитов и тратить меньше денег. Это связано со следующими процессами:

• из-за поднятия КС растут проценты по займам, в том числе ипотечным. Это значит, что людям сложно совершать крупные покупки. Многие решают отказаться от ипотеки, даже если давно планировали ее оформить. Это связано с тем, что при высокой КС уровень переплат становится слишком большим, ведь срок кредитования может достигать 30 лет;

• снижается покупательная способность. Так как кредиты стоят дорого, люди начинают больше экономить. Это означает, что многие ограничивают покупки продуктами питания и товарами первой необходимости — одеждой, медикаментами и некоторыми другими.

Так как спрос на товары и услуги падает, предложение начинает его опережать, и на рынке устанавливаются стабильные цены. Но для полноценной стабилизации недостаточно одного изменения КС. Необходим действительно мощный приток инвестиций, чтобы ситуация закрепилась. После этого можно понижать КС, чтобы кредиты снова стали доступными для внутреннего бизнеса.

Все это значит, что высокий процент по займам — всегда временное явление, ведь без кредитов рыночная экономика не может нормально развиваться. В такие моменты курс национальной валюты повышается, но после понижения КС он с большой вероятностью пойдет вниз. Чтобы сохранить и увеличить накопления, люди открывают вклады в рублях или покупают иностранную валюту. Ее также можно положить на депозит, но под значительно меньший процент.

Потенциальное негативное последствие, к которому приводит повышение КС — увеличение размеров пеней при возникновении задолженностей по ЖКХ, несвоевременной уплаты налогов. Выше мы уже указывали, что размер пени привязан к КС (СР) и составляет 1/300 в сутки.

При этом становятся выгодными банковские депозиты. Кроме хороших процентов, повышение КС может иметь еще одно положительное последствие для вкладчиков — снижение налогов. Если сумма вклада составляет от 1,3 млн ₽, с такого дохода необходимо платить подоходный налог в размере 13%. При этом существует необлагаемая база, которая зависит от КС Центробанка. Она считается по формуле:

При КС, равной 7,5% необлагаемая база составляет 75 000 ₽. Именно такое максимальное значение было в 2021 году. А когда КС поднимается до 15%, как в октябре 2023 года, эта сумма возрастает до 150 000 ₽. Это значит, что в 2023 году россияне заплатят меньше налогов, чем в 2021 году. А в 2022 необлагаемая база составляла 200 000 ₽, так как максимальная КС за год была 20%.

Как снижение КС влияет на жизнь каждого россиянина

Снижение КС означает, что:

• кредиты дешевеют и становятся более привлекательными для бизнеса и физических лиц;

• люди активно покупают, в том числе автомобили и недвижимость, что благоприятно сказывается на разных сферах и бизнеса и на состоянии экономики в целом;

• спрос начинает опережать предложение, из-за чего растет инфляция;

• снижаются проценты по депозитам, и люди начинают активнее инвестировать в фондовый рынок;

• производство растет, экономика развивается.

При этом снижается размер штрафов и пеней, уменьшается необлагаемая база для доходов по вкладам. Если инфляция остается в пределах нормы, а национальная валюта не падает, Банк России может снова понизить КС, так как это хорошая стимуляция экономики.

Главные выводы: шпаргалка

Мы подробно расписали, что означают колебания КС в ту и другую стороны. В таблице ниже мы собрали самые важные тезисы, которые следует усвоить.

Мы описывали влияние ключевой ставки на экономику и уже упоминали о вложениях в акции и облигации. Теперь расскажем подробнее, как колебание КС может затрагивать рынок ценных бумаг.

Облигации

Сильнее всего КС влияет на рынок облигаций, ведь они являются своеобразной разновидностью займов. Эмитент (тот, кто выпускает ценную бумагу) фактически берет в долг у держателя облигации и обязуется выплатить проценты за пользование средствами. Эта привязка к процентам означает, что доходность по облигациям напрямую связана с КС ЦБ РФ.

Процент по облигациям в среднем чуть выше, чем КС. Но особенность этих ценных бумаг состоит в том, что доходность по ним определяется заранее. Это значит, что можно выигрывать на разнице КС. Рассмотрим две ситуации, чтобы было понятно, чего можно ожидать при таких инвестициях:

• облигация выпущена под 8,5%, но к моменту получения дохода КС выросла до 15%. Вкладчик получает значительно меньше прибыли, чем если бы купил облигацию позже;

• вкладчик купил облигацию, когда КС составляла 15%, а доходность по ней — 16%. На выходе он получает свои 16%, но КС уже упала до 9%. Это намного выгоднее, чем при стабильной ключевой ставке.

Таким образом, рынок облигаций становится намного привлекательнее, когда Центральный Банк РФ повышает процент.

Акции

Акция — это не долговая бумага, и доходность по ней не гарантирована. Это значит, что напрямую КС не влияет на стоимость акций, но при этом косвенное влияние очевидно:

• чтобы акции росли в цене, бизнес должен развиваться;

• чтобы бизнес развивался, требуется высокая покупательная способность и простой доступ к дешевым кредитам;

• чтобы кредиты были дешевыми, а спрос на товары и услуги — высоким, КС должна быть низкой.

Когда экономика стабильно развивается, инвесторы отдают предпочтение акциям. Это рискованный инструмент, но именно он может принести максимальную прибыль. Когда Центробанк повышает КС, риски становятся слишком высокими, а потенциальная доходность — низкой. В такие моменты люди склонны выбирать более надежные и проверенные инструменты — значит, растет популярность банковских вкладов и облигаций.

С августа 2023 года Центробанк РФ повышает КС. В октябре ее значение достигло 15%. Эта мера привела к замедлению инфляции и укреплению курса рубля. Но выше мы уже говорили, что при таких высоких процентах рыночная экономика не может нормально развиваться. Ведь дорогие кредиты означают, что бизнес вынужден сокращать затраты, иначе у него возникнут большие долги.

Одно из важнейших негативных последствий высокой КС — застой на жилищном рынке. Люди отказываются от ипотеки под невыгодный процент, из-за чего застройщикам не удается своевременно покупать объекты и приступать к строительству новых.

Все это означает, что в течение 2024 года следует ожидать снижения КС — вероятнее всего, постепенного, но не исключено и довольно резкое понижение этого параметра. Все зависит от конкретных задач, которые будет ставить перед собой Центральный Банк РФ.

Когда Центральный Банк РФ повышает КС, это приводит к тому, что вклады становятся привлекательнее. По ним предлагаются очень выгодные проценты, и это хороший способ защитить и увеличить накопления. Например, в Банке Синара можно заработать 13%  годовых по вкладу «Максимальный». Его условия:

• валюта — российский рубль;

• сумма — от 10 000 до 500 000 ₽;

• срок — 90 дней.

Высокая доходность обусловлена краткосрочностью и отсутствием гибкого управления:

• капитализация процентов не производится;

• расходные операции не разрешены;

• возможность пополнения вклада отсутствует;

• пролонгация не производится.

Вклад «Исполнение желаний+» можно открыть в рублях и долларах. Его условия:

• сумма — от 10 000 до 3 млн ₽, от 300 до 5 млн $;

• срок — от 30 до 1080 дней;

• доходность — до 10.2% в рублях.

По этому вкладу допускается пролонгация до пяти раз. Как и в «Максимальном», отсутствует капитализация процентов, не разрешается пополнять счет и совершать расходные операции. Но именно эти ограничения приводят к высокой доходности.

Если вам нужно более гибкое управление, рассмотрите вклад «Обыкновенное чудо». Его условия:

• валюта — только российский рубль;

• сумма — от 10 000 до 100 млн ₽;

• срок — до 720 дней;

• доходность — до 9% годовых;

• регулярные выплаты процентов (капитализация или выплаты на другой счет);

• возможность пополнения вклада в течение 30 дней после открытия;

• расчетные операции разрешены в части капитализированных процентов;

• доступна пролонгация до пяти раз.

«Обыкновенное чудо» может служить подушкой безопасности: вклад позволяет снимать часть денег и не терять заработанные проценты. А если вы оставляете все средства на счете, то доходность значительно возрастает за счет капитализации.

Когда ключевая ставка высокая, кредиты становятся менее доступными, так как стоят очень дорого. Но даже в такой ситуации можно оформить выгодный заем — например, «Кредит 0%» на сумму до 3 млн ₽. Чтобы получить такие условия, нужно:

• оформить кредит на срок 4−5 лет;

• подключить сервисный пакет «Управляй легко»;

• не допускать просрочек;

• не использовать досрочное погашение в течение первых четырех лет;

• активно расплачиваться Той самой картой.

Если все условия соблюдены, после закрытия кредита мы вернем вам все выплаченные проценты на Ту самую карту. С сервисным пакетом «Управляй легко» вы также можете пропускать платежи раз в год и менять дату платежа раз в месяц.